『中国は1929年を再現する』と専門家が”悪夢の再来”に絶望。長年の無理のツケを払うべき時が来た

1: 影のたけし軍団 ★ 2015/08/03(月) 07:37:54.61 ID:???*.net

「中国株は今後14％下落へ、1929年株価大暴落に似た動き」。

2015年7月28日付ブルームバーグは、1カ月足らずで時価総額4兆ドルが吹き飛んだ中国株式市場の上海総合指数の動きが「1929年に最大48％下落した米ダウ工業株30種平均と類似の値動きだ」とする市場関係者の分析を紹介した。

上海総合指数は今年6月以降売られており、中国政府がまなじりを決して株価対策を講じているものの、7月27日に一時2007年以来で最大の下げを記録するなど一進一退の攻防が続いている。

7月28日付ブルームバーグは、「オンライン融資業者などからの借り入れによる中国株投資額は7000億元減少、今年のピークから61％落ち込んでいる」ことを報じている。

バンク・オブ・アメリカ（BOA）は、中国株投資へのレバレッジ（信用取引などを用いることで手持ちの資金よりも多い金額を動かすこと）が非常に大きいため、「株価下落に伴う信用ポジション（7.5兆元以上とされる）の解消が中国市場の悲劇を助長する」と予測する。

また、株式急落を受けて中国企業の多くが資金を自社株買いに投じているため、社債の償還原資が減少するとの不安も広がっている（7月29日付ブルームバーグ）。

このような株式市場をはじめとする金融市場の動揺は、中国経済が1980年代以来の高成長の果てに大きな壁にぶつかっていることを示しているのではないだろうか。製造業の過剰生産能力、中流層にのしかかる不動産や株式投資にかかる損失、家計債務の膨張などの問題があることを知りつつ、当局が資産バブルを傍観してきた代償は大きい。

2014年7月頃から株式市場は上昇を始めたが、その半年前から不動産市場の下落が始まっていた。中国の不動産市場は自己居住用よりも値上がり期待の投資用が多いため、誰も住まない「鬼城（ゴーストタウン）」が全国各地に生まれる。

このようなゴーストタウン住宅への投資の損失があまりにも大きくなったため、投資家が損切りして資金を株式市場に移したと言われている。だが、株価高騰という資産バブルは一番始末が悪い。住宅価格の一般的水準を見定めるのは難しいが、株価というはっきりしたシンボルの急落は誰の目にも明らかになるからだ。

中国経済が無理に無理を重ねた高成長のツケを支払う時期がついに到来しているようだ。世界経済もこれに巻き込まれる可能性が高い。
http://jbpress.ismedia.jp/articles/-/44437

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